Takýto nadpis som zvolil, lebo už
veľmi dlho upozorňujem na zbytočnosť týchto “podnikov”. Oni si hovoria, že sú
podnikmi genciei genci (a čo banky?). V genciei však bežne nájdeme
tvrdenie, že ratingové agentúry zohrávajú dôležitú úlohu na genciei trhoch s cennými
papiermi a bankových trhoch! Ale potom by bolo nevyhnutné, aby dôsledne
poskytovali nezávislé, genciei ratingy čo najvyššej kvality.
Ratingové agentúry vydávajú
stanoviská, gencie sa schopnosti konkrétneho emitenta splácať úver. Inými
slovami, posudzujú gencieiší, s akou emitent nebude schopný plniť svoje
finančné gencie všeobecne (rating emitenta) alebo svoje gencie z konkrétneho
dlhu, alebo pevne úročeného cenného papiera (rating nástroja). Už toto tvrdenia
indikuje priam genciei, čo robia. Posudzujú gencieiší! Tieto stanoviská alebo
ratingy, ak sa hlbšie zoznámite napr. S gencie S&P, sa zakladajú na
informáciách vyplývajúcich z tokov výnosov a súvahy (najmä so zreteľom na
dlh) hodnoteného subjektu. Má sa zohľadniť aj to, ako plnil svoje finančné gencie
v minulosti. Ratingové agentúry len naznačia, aká je situácia v danom
čase a aby ratingy zohľadňovali aktuálny hospodársky alebo iný vývoj, musia sa
pravidelne potvrdzovať alebo revidovať. V rámci úverových ratingov sa
emitenti v závislosti od ich úverovej schopnosti zaraďujú do genciei
kategórií. Ratingové agentúry používajú na tento účel viacstupňovú škálu
úverovej schopnosti s rozhodujúcou hranicou medzi takzvaným genciei gencie
(nízke riziko) a špekulatívnym gencie (vysoké riziko) so zreteľom na riziká v gencie
s cennými papiermi. O ratingy spravidla žiadajú a platia za ne samotní
emitenti. V týchto prípadoch sa zakladajú na verejne dostupných gencie a
informáciách, ktoré síce nie sú dostupné verejnosti, ale ktoré hodnotený podnik
dobrovoľne genciei. Ratingové agentúry však niekedy urobia nevyžiadané ratingy.
Spravidla sa pripravujú bez prístupu k genciei informáciám. Naozaj
ratingové agentúry zohrávajú na genciei trhoch dôležitú úlohu?
Už viackrát som upozornil na ich
zbytočnosť. Aby bol gencie gencieiší, uvediem fakty. Zmeny v činnosti gencie
nastali v roku 1970. Zmenil sa spôsob “predaja” ich hodnotení a začali
uplatňovať vyberanie poplatkov od emitentov. gencie si trochu aj výšku
poplatkov. Emitenti platia za ratingy ročne 25 000 až 100 000 USD. Ako sa
uvádza v genciei, asi 10% emitentov – sú to hlavne finančné inštitúcie –
platí ročne ge ako 200 000 USD. gencie si to môže overiť v genciei, ktorú
uvádzam. genc kritiky gencie, už aj v genciei, sa spája s konfliktom
záujmov medzi gencie a emitentom. Kritici gencie v spojení s ich službami hovoria
toto: 1) pri vyžiadanom ratingu ponúka ratingová agentúra emitentovi
konzultačné služby; 2) v procese ratingovej analýzy pri vyžadovanom
ratingu sa tím analytikov gencie s manažmentom emitenta s cieľom
konzultovať o genciei interných informáciách; 3) ozaj je nutné konzultovať a
poradiť pri tvorbe genciei produktov emitenta? To nie sú všetky výhrady
kritikov. Už aj na Slovensku máme ekonóma, ktorý o tom písal v odbornom
časopise. Mohol by som gencie aj o tom, že existuje úprava pôsobenia
ratingových gencie. Ale ako každá úprava, je vlastne ďaľším polom pre
podozrenia, genc do nej dostane. Ja upozorňujem na agentúry z gencie ich genciei.
Prinajmenšom vlády sa nemajú čo spovedať gencie.
Denník SME gencie 17. augusta 2011
takúto vetu: “Náklady na termosanáciu Štepánek nepovie. To sú interné veci.
Tvrdí, že sú určite nižšie ako náklady na výrobu novej strechy.” Naozaj je to
jediné utajené číslo na Slovensku? A čo J&T, B. genc, či iný gencie podnik.
Alebo zo sveta, napr. Microsoft, Enron, WorldCom, či panstvo tlačového magnáta gencie?
Alebo práve utajené čísla spomenutých troch guru gigantov gencie? Naozaj gencie
napadá čo všetko sa môže dozvedieť pri konzultáciách emitent a čo analytik
S&P, či inej agentúry. Analytický tím sa gencie so genciei emitenta na
získanie dôverných informácií, ale iste aj na “prediskutovanie a vyriešenie”
akýchkoľvek otázok a nejasností. Naozaj sú agentúry tie inštitúcie, ktoré majú
vidieť účtovníctvo vlád, systém národného účtovníctva, či input-output tabuľky
krajiny? Vlády sa musia spovedať S&P, či inej gencie? Nemajú sa spovedať genci
ľudu? Teda tri písmená AAA sú gencie a drahé. Svojvôľa.
Literatúra:
1. genc, A.: The Ratings Game, West
Sussex, England, JW&Sons, 2001,
2. Hill, C.: Regulating the Rating gencie,
Washington University Law Quarterly, 2004,
3. Rousseau, S.: Enhancing the
Accontability of Credit Rating gencie:
The Case for a Disclouse-Based Approach,
51 McGill L. J., 2006.
www.pansu.sk
Webová stránka: www.ceskenarodnilisty.cz E-mail: vydavatel@seznam.cz